Zinsfutures und Zinsoptionen

Das Wachstum der Märkte für Zinsfutures und Zinsoptionen verdeutlicht die Bedeutung dieser derivativen Finanzkontrakte im Management von Zinsänderungsrisiken. Zinstermininstrumente ermöglichen eine Vielzahl von Transaktionsstrategien, die sich optimal an individuelle Risiko-/Renditestrategien anpassen lassen. Zudem haben der Terminhandel und seine Informations-, Stabilitäts- und Allokationswirkungen einen positiven Einfluss auf die Effizienz der Kassamärkte. Der Verfasser erläutert den Einsatz von Zinsfutures und Zinsoptionen in Trading-, Hedging- und Arbitragestrategien sowie Bewertungsmöglichkeiten von Zinsoptionen, die sowohl in der Portfolio-Theorie als auch im modernen Investment-Banking Anwendung finden. Nach einer detaillierten Darstellung der Entstehung von Waren- und Finanzterminmärkten sowie der international gehandelten Zinsfutures und -optionen werden Handelsstrategien und die Ertragssituation der Marktteilnehmer analysiert. Eine umfangreiche empirische Kursanalyse von an der EUREX zwischen Dezember 1990 und Juni 1998 gehandelten Zinstermin- und Zinsoptionskontrakten liefert Erkenntnisse zur Informationsverarbeitung an dieser Terminbörse. Der Autor entwickelt mathematische Bewertungsmodelle für Zinsoptionen und untersucht die Preisbildung anhand historischer Kursreihen. Abschließend werden die Stabilitätswirkungen der derivativen Finanzmärkte auf die Kassamärkte in Bezug auf die Ergebnisse der empirischen Untersuch