Was leisten Finanzanalysten?

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Finanzanalysten spielen eine zentrale Rolle auf den Kapitalmärkten, indem sie den Anlageentscheidungsprozess potenzieller Kapitalgeber beeinflussen. Angesichts des Forschungsdefizits auf dem deutschen Aktienmarkt und der zunehmenden Zweifel an der Leistungsfähigkeit von Finanzanalysten ist eine eingehende Analyse der Qualität ihrer Leistungen erforderlich. Diese Arbeit behandelt ein relevantes Thema für Wissenschaft und Praxis, indem sie die Qualität der Gewinnprognosen und Aktienempfehlungen, die in der Finanzmarktkommunikation am meisten beachtet werden, auf dem deutschen Aktienmarkt untersucht. Die Analyse bewertet die Qualität dieser Leistungen anhand geeigneter Maßstäbe aus der Perspektive der Anleger. Leistungsdefizite werden sowohl auf Unternehmens- als auch auf Analystenebene identifiziert. Die Untersuchung stützt sich auf über 230.000 Gewinnprognosen aus den Jahren 1987 bis 2002 und mehr als 30.000 Aktienempfehlungen aus den Jahren 1993 bis 2002. Die Arbeit präsentiert eine Reihe interessanter Ergebnisse, aus denen Schlussfolgerungen zur Verbesserung der Analystenleistungen sowie Handlungsempfehlungen für Anleger abgeleitet werden.