Asset Allocation, Risiko-Overlay und Manager-Selektion

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Die jüngste Finanzmarktkrise hat gezeigt, dass herkömmliche Diversifikationskonzepte nicht immer funktionieren. In diesem Buch entwickeln Dirk Söhnholz, Sascha Rieken und Dieter Kaiser neue Ansätze für nachhaltige Anlageerfolge im Bereich Asset Allocation und Manager-Selektion. Anstatt sich nur auf Long-Only-Allokationen zu wenigen Anlageklassen zu konzentrieren, wird Diversifikation als umfassende Investment-Strategie-Diversifikation betrachtet. Die Autoren stellen Verfahren zur Managerauswahl vor, die diese Strategie-Diversifikation ermöglichen, und berücksichtigen, wo sinnvoll, auch passive Strategien. Sie zeigen, dass selbst naive Strategie-Diversifikationen langfristig hervorragende Ergebnisse liefern können. In Krisenzeiten schützen jedoch weder breite Diversifikation noch diskretionäre taktische Allokation zuverlässig vor Verlusten. Daher sind systematische Risiko-Managementkonzepte unerlässlich. Außerdem wird demonstriert, dass Risiko-Overlay-Konzepte auch bei weniger liquiden Anlageklassen erfolgreich eingesetzt werden können, um deren langfristige Renditepotenziale besser zu nutzen, selbst bei höherer Risikoaversion. Abschließend werden die vorgeschlagenen Investmentkonzepte anhand eines Portfolios für einen idealtypischen Investor konkretisiert.