Strategieorientierte Berichterstattung im Lagebericht

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Der Jahresabschluss dient als zentrales Instrument zur Bereitstellung prognoserelevanter Informationen und wird aufgrund seiner normierten Struktur und verpflichtenden Prüfung von den Adressaten hoch geschätzt. Empirische Studien zeigen, dass Investoren Jahresabschlussinformationen bei der Preisbildung von Finanztiteln berücksichtigen, was deren Wertrelevanz unterstreicht. Ein Nachteil des Jahresabschlusses ist jedoch seine Vergangenheitsorientierung, wodurch die Informationen oft nur einen ‘Blick in den Rückspiegel’ bieten. Im Gegensatz dazu haben Angaben zur Unternehmensstrategie, einschließlich strategischer Ziele und Analysen, eine höhere Prognoserelevanz. Der Lagebericht nach HGB fungiert als flexibles Kommunikationsinstrument für solche Informationen und bietet durch seine Pflichtpublizität und -prüfung eine höhere Verlässlichkeit als andere Formen der Unternehmenskommunikation. Diese Arbeit untersucht, wie sich das Publizitätsverhalten deutscher Unternehmen hinsichtlich Strategieinformationen im Lagebericht über die Zeit entwickelt hat und inwieweit das individuelle Niveau der Strategieberichterstattung Einfluss auf zentrale Kapitalmarktparameter hat.